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同时，我们基于历史数据建立动态PB-ROE模型，分析在行情演进过程中成长股PB-ROE的动态路径和特征。目前市场采用大多数是基于分析师一致预期的动态PB-ROE模型，主要是因为投资者普遍认为对资本市场影响较大的是预期而非历史。结合实际应用来看，由于财务报告通常以季度频率更新，净资产收益率相对滞后于市场中市净率估值的变化，但预期净资产收益率作为衡量企业未来预期盈利能力的指标，又能影响市场中对企业的估值预期。若使用预期净资产收益率作为横坐标固然弥补会计数据的片面性，但盈利预期通常受多因素影响，且市场上偶发的黑天鹅事件同样会对数据结果造成很大的影响，盈利预期数据的准确性往往主观性较强，偏误也时有发生，导致基于分析师一致预期的动态PB-ROE模型，虽然合理但却无法保证模型的准确性和有效性。

据悉，由于此前高通在网络通信方面的专利储备，任何厂商要想使用网络功能都需要向高通交钱（俗称“高通税”）。按照苹果的说法，iPhone 的 ASP（平均销售价格）一直在上升，这也就意味着当苹果 iPhone 卖得越贵，高通收取的专利费用就越高。而高通的这种收费模式，除了激怒苹果之外，也同样引起小米、华为等众多使用高通芯片的手机厂商的不满。厂商们大都认为，高通在利用自己的行业统治地位，阻碍其它厂商的发展。

同时表示，各市场层次具体投资者适当性标准，证监会将在评估分析和听取市场意见的基础上，于政策发布时明确。改革措施落地后，证监会还将及时评估市场运行情况，持续完善差异化投资者适当性标准。众所周知，新三板以中小企业为挂牌主体，自设立以来，坚持以机构投资者为主体的市场发展方向，也正是因为以机构为主，在隔离风险的同时也导致了新三板的流动性不佳。

“500万的顶格惩处仍显不足。”刘俊海建议要在资本市场引进惩罚性赔偿制度，上不封顶，下要保底，“最好赔10倍，最少也不能低于3倍”。例如，《消费者权益保护法》实行的是1+3倍的惩罚性赔偿制度；《食品安全法》规定了1+10倍的惩罚性赔偿，只有用重典才能治乱。

可眼下，临潼种植火晶柿子的果农们还将面临考验，今年的柿子还没成熟，市场已经炒得火热，柿子的价格眼看着上涨。由此任先生对自家火晶柿子的销量持观望态度：“冒充火晶柿子的现在销量已经很大了，（等火晶柿子成熟后）来买的量却不一定很大。”文/本报记者张子渊见习记者王涵魏晓涵

5日下午，有渔民在佳乐水外海寻获邱启凡所穿着的浮力背心及气瓶，相关单位扩大范围搜索后，仍未寻获。邱启凡的父母十分痛心，其父十分自责，称“之前都会跟着儿子搭船出海，这次没跟，竟发生失踪意外。”事发隔天从上海赶抵垦丁的母亲说：“到现在还感觉是在做梦，希望不要醒来！”